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A股的五个“第一次”在科创板诞生

作者:admin      发布日期:2020-07-27   点击:

  一年前的2019年7月22日,科创板首批25家上市公司集体挂牌上市,科创板正式开市。

  这一年来,A股市场一系列改革举措,在科创板落地生根。从上市审核,到发行承销,从交易组织,到持续监管,多项A股市场的“第一次”在科创板诞生。

    第一场由交易所召开的发审会

  注册制是科创板最大的制度创新。

  不同于审批制、核准制,注册制的基本特点是以信息披露为中心,通过要求证券发行人真实、准确、完整地披露公司信息,使投资者可以获得必要的信息对证券价值进行判断,并作出是否投资的决策,证券监管机构对证券的价值好坏、价格高低不作实质性判断。

  注册制不是不审、不管。从操作程序来看,承担审核工作的部门从过去的证监会前移至上交所,证监会则负责履行注册程序。

  2019年6月5日,科创板上市委2019年第1次审议会议在上海证券交易所召开,会议审议了微芯生物、安集科技、天准科技三家企业的科创板上市申请,三家企业均获通过。

  值得一提的是,上交所科创板审核工作做到了公开、透明、可预期,从审核中心决定受理一家企业的申请开始,到一轮轮审核问询及回复的内容,再到企业上会接受审议的全过程,都能在上交所官网上找到详细记录。

    第一家仅用20个工作日通过审核的上市公司

  科创板的审核效率之高,在中芯国际(688981)的审核之路上得到了充分的体现。

  6月1日,中芯国际的科创板上市申报获得上交所受理;

  6月4日,中芯国际开始接受上交所审核中心的问询;

  6月7日,问询回复公示挂网,审核问询就此结束;

  6月19日,上交所科创板上市委2020年第47次审议会议结果出炉,同意中芯国际集成电路制造有限公司发行上市(首发);

  6月29日晚间,证监会发文称,近日按法定程序同意中芯国际的科创板首次公开发行股票注册。

  7月16日,中芯国际以高开245.96%的股价表现在科创板上市,成为首家实现“A+H”上市的红筹企业。

    第一家亏损上市公司

  科创板推出 “以市值为核心”的5+2套上市标准体系,在五大上市门槛中,第五套标准要求对于营业收入和净利润规模完全不设要求,具体为“预计市值不低于人民币40亿元,主要业务或产品需经国家有关部门批准,市场空间大,目前已取得阶段性成果。医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验,其他符合科创板定位的企业需具备明显的技术优势并满足相应条件。”

  目前已上市企业中,泽?制药(688266)是首家以这一套上市标准上市的科创板公司,也是A股市场首家还没盈利就获准上市的企业。

  泽?制药董事长盛泽林此前在接受澎湃新闻专访时感慨:“(科创板)通过这样重大的改革,使很多注重研发、注重科技,但还没有盈利、还没有从市场上获得销售收入的公司,仍然能够把科研坚持下去、直到产品成功。科创板提供了这样的一个契机,使我们能够有了上市的机会,这也是中国资本市场在监管理念上一次重大的突破。”

    第一家同股不同权上市公司

  多年来,A股市场始终只向同股同权的公司开放,但在科创企业之间,对表决权进行差异化的安排是较为普遍的现象。科创板在上市门槛中作出重磅改革,允许科技创新企业发行具有不同表决权的类别股份并在科创板上市。同时,为平衡好具有特别表决权的股份与普通股份之间的利益关系,科创板作出了相应的制度安排。

  2020年1月20日,云计算服务商优刻得(688158)登陆科创板,成为科创板首家拥有同股不同权结构的科技企业,创造了A股的历史。至此,同股不同权企业上市正式从设想成为现实。

    第一家红筹上市公司

  在普遍采取同股不同权的企业中,红筹企业是较为特殊的一类。在最初的制度设计中,科创板就向红筹企业打开了大门,《上海证券交易所科创板股票上市规则》要求,营业收入快速增长,拥有自主研发、国际领先技术,同行业竞争中处于相对优势地位的尚未在境外上市红筹企业,申请在科创板上市的,市值及财务指标应当至少符合下列标准之一,一是预计市值不低于人民币 100 亿元;二是预计市值不低于人民币 50 亿元,且最近一年营业收入不低于人民币5亿元。

  2020年2月27日,华润微电子(688396)登陆科创板,成为A股市场上的第一家红筹公司。

  在华润微尝得头啖汤之后,监管层仍在推进加强红筹公司在科创板上市的便利度。

  2020年6月5日,上交所又发布了《关于红筹企业申报科创板发行上市有关事项的通知》,对红筹企业申报科创板发行上市中,涉及的对赌协议处理、股本总额计算、营业收入快速增长认定、退市指标适用等事项,做出了针对性安排。

  上交所在通知中指出,发布这一通知的主要目的,旨在持续增强科创板相关制度安排的包容性和适应性,进而将吸引优质科创类红筹企业登陆科创板、促进科创板市场做优做大等现实需要落到实处。 

  (责任编辑:王擎宇) 


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